reflexions of red: Milton Friedmans legat

söndag 2 november 2008

Milton Friedmans legat

I den senaste upplagan av Barron's så finns det en intressant intervju med Anna Schwartz. Schwartz som skrev boken A monetary history of the United States tillsammans med Milton Friedman är 93 år och har ett långt livs ekonomiska erfarenhet i bagaget. Hon har tillbringat en stor del av sitt liv med att studera hur förändringar i penningmängden leder till inflation. Hon säger bl. a. så här om den nuvarande finanskrisen:

Fram till i mitten av 2008 så växte Federal Reserves balansräkning med ungefär 5% om året. Sedan mitten av sommaren så ser det ut som om centralbankens kredit närmast har exploderat, vilket ligger bakom det stora trycket i konsumentprisindex. Anledningen till att Fed inte tycker att inflation är ett problem är föreställningen om att bensin och oljepriserna har sjunkit för gott. Teoretiskt sett så måste alla ökningar i krediten mötas med åtstramningar om man vill sänka inflationen. Just nu så för centralbanken en politik som är direkt inflationdrivande genom att den har låga räntor och badar finanssystemet i likviditet. De styrande tänker inte ens termer om inflation. Paul Volcker lärde sig att nyckeln till framgång i inflationsbekämpning var att strama åt penningmängden även om folk i allmänhet beskyllde honom för desinflation.

Jag tror att det finns en och annan centralbankschef som har ett och annat att lära av Dr. Schwartz.

Jack Willoughbys intervju med Anna Schwartz i Barron's:

http://online.barrons.com/article/SB122489726575668975.html