Räntehöjningar, bostadsmarknader och svensk ekonomi.

Det jag tänkte tala om i dag är den kommande räntehöjningen och hur känslig den svenska ekonomin är för just den.

Den amerikanska ekonomin visar allt tydligare tecken på återhämtning och det är inte längre uteslutet med en räntehöjning från Federal Reserve redan i september.

Det finns ju faktiskt en mindre industri som har specialiserat sig på att tyda vad den amerikanska centralbanken kommer att göra härnäst, men att en höjning av räntan kommer i USA antingen nu i höst eller möjligen i början av nästa år är de flesta överens om.

Så vad skulle en räntehöjning från Riksbanken betyda för oss här hemma?

En räntehöjning ligger kanske inte omedelbart i korten. Riksbanken bytte ju som bekant räntebana bara i vintras och det verkar som att motviljan att höja räntan nu är ännu större än tidigare.

Dessutom är styrräntan nu inte bara låg utan t.o.m. negativ.

Det finns faktiskt inte mycket som talar för att Riksbanken kommer att höja räntan under de kommande månaderna, men den kommer. Var så säkra.

Riksbanken ligger bara månader, eller möjligen år, efter Fed. Sedan kommer samma typ av problem som finns i USA att visa sig i Sverige.

De främsta anledningarna till det är naturligtvis att den svenska ekonomin inte ligger i fas med den amerikanska och att det största problemet för Riksbanken just nu faktiskt inte är inflation utan deflation.

Däremot kan inte heller Riksbanken trotsa naturlagarna i oändlighet – den svenska konjunkturen har ju också börjat visa tecken på återhämtning - och min egen gissning är att det kommer en ränteökning under året, möjligen nästa höst.

Så hur kommer då en räntehöjning att påverka oss?

Det som är uppenbart är att bubblan på bostadsmarknaden definitivt är känslig för en räntehöjning.

Som det är nu så kostar det nästan ingenting att låna så svenskarna har belånat sig upp över öronen.

Enligt finansinspektionen, som är myndigheten som håller ordning på siffrorna, så har belåningen i förhållande till den disponibla inkomsten (ett mått för skuldsättningen) ökat i Sverige från 45% 1980 till över 120% 2015. 

Figur 1. De svenska hushållens bolån i förhållande till den disponibla inkomsten. Data från 1980 till 2015. Källa Finansinspektionen.

Det här är en dramatisk ökning.

Frågan som inställer sig är vad som kommer att hända med de kraftigt belånade hushållen när räntebanan till sist vänder.

Kommer hushållen att kunna betala tillbaka det de har lånat utan några som helst problem?

I början kommer det knappt att märkas eftersom räntehöjningarna kommer att vara så pass små, men när Riksbanken väl har varit igång ett tag så kommer räntehöjningarna till sist att synas.

Det kommer att visa sig att det där huset som du köpte tillsammans med familjen inte var så billigt i alla fall.

Så börjar tankarna snurra:

-Det är kanske bäst att vi säljer?

Så är karusellen igång, med konsekvenser för den svenska ekonomin som jag i nuläget inte ens kan överblicka.

Hur som helst så är en nedgång på bostadsmarknaden det största hotet mot Svensk ekonomi för ögonblicket.

I sin rapport över den svenska bolånemarknaden talar Finansinspektionen om att hushållen står bättre rustade nu än under krisåren 2008 – 2010, och det kan mycket väl vara så, men jag undrar hur mycket av det som är som är direkt kopplat till de lägre oljepriserna.

Så länge som oljepriserna håller sig låga så verkar det inte finnas några problem över huvud taget, men med bara en liten ökning av inflationsförväntningarna (läs oljepriserna) så kan Riksbanken se sig tvungen att höja räntan vilket i sin tur kan leda till stora problem på bostadsmarknaden.

Tanka bilen och njut av solen på altanen så länge det är möjligt!

Slutsats:

I det här inlägget har jag talat om Riksbanken och den tilltänkta räntebanan det kommande året.

Jag har även tagit upp svenska folkets skuldsättning som bolån förhållande till disponibel inkomst och försökt få ett grepp om vilka konsekvenser en räntehöjning kan få på den svenska ekonomin.

När du har läst ända hit så har du kanske synpunkter på texten. Så varför inte lämna en kommentar här under?

Det är bara så jag kan lära känna er som läser.