När pengarna dör

Jag hoppas att datorn fungerar nu igen.

I sin Credit Bubble Bulletin skriver Doug Noland om hur den amerikanska centralbanken förra veckan ökade sin balansräkning med 69.3 miljarder dollar till hisnande 1873 miljarder dollar. De senaste sju veckorna så har balansräkningen ökat med 985 miljarder dollar och Federal Reserves kredit har ökat med 999 miljarder dollar sedan årsskiftet vilket är en ökning med 135% på årsbasis.

1 biljon dollar på sju veckor! Den samlade kredit som den amerikanska centralbanken har lånat ut sedan starten år 1913 har dubblerats på sju veckor! Anna Schwartz, Milton Friedmans gamla kollega som nu är 92 år gammal, uttryckte situationen så här i en intervju i Barron's nyligen:

Fram till mitten av 2008 så var Federal Reserves balansräkning väl inom ramarna för en årlig kredittillväxt om 5%. Sedan midsommar så har centralbankens kredit formligen exploderat vilket har satt tryck uppåt i konsumentprisindex. Centralbanken förnekar att det skulle vara ett inflationstryck eftersom olje- och gaspriserna är på väg ned, men teoretiskt sett så måste varje ökning av penningmängden bli mött med en åtstramning om inflationen skall hållas i schack.

Den korrekta teorin bakom hela detta resonemang är naturligtvis den österrikiska teorin om affärcykler. Milton Friedman uttryckte saken väldigt elegant:

Inflation är alltid och överallt ett monetärt fenomen.

Att tro att problemet försvinner för att Fed kastar pengar på det är att grovt missuppfatta hur ekonomiska kriser löses. Det finns ingen gyllene medelväg mellan en vanlig deflationär åtstramning och inflationärt kaos. 2009 kommer att bli året då våra papperspengar dör en våldsam död, och in kommer de enda betalningsmedel som traditionellt sett har fungerat: Guld och silver.

Doug Nolands Credit Bubble Bulletin från 081031:
http://www.prudentbear.com/index.php/commentary/creditbubblebulletin?art_id=10145

Anna Schwartz blev intervjuad på Barron's:
http://online.barrons.com/article/SB122489726575668975.html

Richard Daughty skriver mer under pseudonymen The Mogambo Guru:
http://www.dailyreckoning.com/Writers/Mogambo/DREssays/MG103108.html

Mer om inflation hos Islandsmamman:
http://blogg.aftonbladet.se/26949/perma/1006676/

om Zimbabwe hos Nonsens, garrar och allt däremellan:
http://zippo.bloggagratis.se/2008/11/02/1073832-landet-med-fattiga-miljonarer/

The Samuelsson report om investerares synpunkter:
http://samuelssonsrapport.blogspot.com/2008/11/marc-faber-says-gold-makes-up-biggest.html

Om arbetslöshet och inflation hos Björn Andersson:
http://www.s-info.se/page/blogg.asp?id=1749&blogg=27462

och Peter Karlberg skriver om innovativ valutapolitik:
http://peter.karlberg.org/articles/2008/11/03/pagrotsky-och-den-danska-kronan